行情回首：2月A股港股大盘震动上行，纺织服拆板块表示稳健，港股活动品牌和零售商持续领跑，滔搏、宝胜表示亮眼；A股南山智尚股价大幅上涨。

　　品牌服饰概念：2025年1月品牌服饰发卖受春节时间错期、春节前旺季拉动，同比增速相对较好，但春节期间发卖相较客岁春节增速相对平稳，未呈现较着的趋向改善。1月户外、家纺、天猫+京东+抖音三平台发卖额别离同比+56%/+45%/+14%/+11%，户外和女拆表示亮眼。沉点关心品牌中，可隆/比音勒芬/歌力思/江南平民增速超50%；阿迪/迪桑特/萨洛蒙/哈吉斯/森马/巴拉巴拉/承平鸟/全棉时代增速超30%。

　　专题梳理：南山智尚近期受益于机械人腱绳材料股价大幅上涨，陪伴将来人形机械人的快速成长，腱绳用量、UHMWPE纤维需求将快速增加，南山智尚凭仗手艺劣势及产能结构占领先机。

　　投资：关心品牌新亮点取低估值港股设置装备摆设机缘。1）品牌服饰：沉点保举2025年具有新亮点的公司，包罗全棉时代品牌起势、三八大促无望催化的稳健医疗；京东奥莱开辟新增加曲线的海澜之家，积极关心后续开店节拍；港股估值性价比高、中期成长性好的活动龙头安踏体育、李宁、滔搏，活动服饰春节以来根基面向好，关心业绩披露和催化。